Subida esperada

Alonso Segura,Opina.21asegura@peru21.com

El Banco Central de Reserva (BCR) finalmente elevó el límite de inversión en el exterior de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) de 30% a 32%. Esta era una medida esperada y está ampliamente justificada. El límite legal de inversión en el exterior es fijado por el Congreso de la República, instancia que ya lo había subido de 30% a 50% en el año 2011. Lo que acaba de modificar el BCR es el límite operativo, el cual podría continuar subiendo en el futuro, en la medida de que aún hay un amplio margen con respecto del límite legal. El Banco Central, en el pasado, ha elevado el límite operativo de a pocos para facilitar un rebalanceo gradual de los portafolios de las AFP, de tal forma que no se generen presiones de venta en el mercado de capitales local. La subida del límite está ampliamente justificada dado que los fondos administrados continúan creciendo a una velocidad que no está siendo acompañada por la expansión de instrumentos de inversión en el mercado de capitales doméstico. Aún, si así fuera, el objetivo de las Administradores de Fondos es generar las mejores pensiones posibles para sus afiliados, y para ello, cuanta mayor flexibilidad tengan en materia de diversificación, tanto mejor. La elevación del límite, de paso, ayuda a reducir las presiones apreciatorias sobre el nuevo sol.