¿Burbuja inmobiliaria?

Gianfranco Castagnola,Al.Mercadogcastagnola@peru21.com

Se ha venido especulando sobre la formación de una burbuja inmobiliaria, entendida como una elevación generalizada de los precios de los inmuebles por encima de sus valores fundamentales. El temor nace de su significativo incremento en los últimos años. El BCR produce un indicador reconocido, el ratio PER, que mide el número de años que una vivienda tiene que estar en alquiler para recuperar su valor de compra. Si este ratio excede un valor de 25, podría estar generándose una burbuja. Esto aún no ocurre en el país, aunque en algunos distritos de Lima sí va acercándose a este límite. Resulta exagerado concluir que nuestra economía enfrente una burbuja inmobiliaria solo por el hecho de que en algunos distritos de Lima se registren valores muy elevados. Ahora bien, las burbujas son peligrosas cuando provienen de un excesivo endeudamiento de las familias porque, cuando revientan generan una crisis financiera. No es el caso del Perú, donde apenas hay cerca de 170 mil créditos hipotecarios. Es bueno poner este tema en la agenda, pero sin caer en exageraciones.